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澳联储连续9个月按兵不动 符合市场预期

2017-05-03 07:00:00     国际财经界   李雷  

5月2日,澳联储(RBA)公布最新利率决议,维持隔夜拆款利率在1.5%的纪录低点不变,符合市场预期。据路透此前调查,65位分析师均预测澳联储将在5月2日的会议上维持利率不变。自去年8月降

5月2日,澳联储(RBA)公布最新利率决议,维持隔夜拆款利率在1.5%的纪录低点不变,符合市场预期。据路透此前调查,65位分析师均预测澳联储将在5月2日的会议上维持利率不变。自去年8月降息25个基点以后,澳联储已将1.5%的利率维持了9个月。

澳联储在政策声明中表示,自去年以来,全球经济出现了广泛的加速回升,许多国家的就业市场进一步趋紧,全球经济增长预测已被上调。虽然不确定因素仍然存在,但部分发达经济体的经济增长预计会高于趋势水平。

澳元升势受中国制造业PMI影响

5月2日公布的除了澳联储的最新利率决议外,还有中国4月财新制造业PMI指数。数据显示,经季节性调整的中国制造业采购经理人指数(PMI)4月降至七个月低点50.3,不及上月的51.2和预估中值的51。

周二亚市早盘,澳元兑美元小幅上涨,最高触及0.7548,或受到铁矿石价格反弹支持。不过由于中国公布的财新制造业PMI终值不及预期,汇价随后小幅回落。截至2017年5月2日北京时间20时30分,澳元兑美元报0.7511。

此外,4月30日公布的中国4月官方制造业和非制造业PMI也双双呈下降之势,扩张步伐明显放缓。

“这是比较明显的,因为中国从一个周期的高点下来,特别是现在比较严格的房地产调控政策下,可能会在后续的几个季度里导致经济需求端的下行,特别是投资方面。” 东方证券首席经济学家邵宇告诉21世纪经济报道记者,这对于大宗商品的需求肯定会有压制情况,对于澳大利亚这种国家而言,其货币的走势基本上是与大宗商品价格联动,所以一方面澳联储保持货币政策不动,另一方面中国经济需求的减缓可能都会对澳元的走势形成系统性压力。

就业市场方面,澳联储认为近几个月失业率稍有上升,但就业增长有所增强,各种先行指标仍显示就业在今后会继续增长。失业率料将逐步下滑,薪资增长依然缓慢,而且可能在一段时间内依然如此。

至于楼市的状况,在澳大利亚全国范围内依然有相当大的差异。一些市场状况强劲,价格快速上涨,但其他市场却呈现下降趋势。而目前的租金增长则是二十年来最慢的,家庭借款的增长速度超过了家庭收入增长。此外,贷款机构已宣布提高抵押贷款利率,尤其是针对那些投资型房贷以及贷款期限中仅还利息的贷款利率。2013年以来,澳元汇率贬值扶助了矿业投资繁荣后的经济转型。如果澳元升值,将会使这种调整复杂化。

矿业投资下降35%

据KPMG与澳大利亚与悉尼大学联合发布的《2016揭秘中国企业在澳投资报告》显示,2016年,中国企业在澳大利亚的投资金额达到114.9亿美元(153.6亿澳元),是2008年投资高峰后的最高值,基础设施和农业领域的投资创下了历史新高。

值得注意的是,房地产行业的投资依然占据中国对澳大利亚直接投资的主导地位,占比达36%,而矿业投资的占比回落到5%,该数据在2015年为9%。据上述报告显示,2016年中国企业在澳大利亚矿业方面进行了8项投资交易,集中在黄金和其他有色金属,总额为8.39亿澳元,与2015年相比,下降了35%,在诸多行业中,排名跌至第六位。

澳联储在政策声明中表示,在经济方面,澳联储对该国经济的预测鲜有改变。澳联储预计,经济增势在接下来几年料将逐步增长至略高于3%的水平,经济继续矿业投资荣景结束后的转型,矿业投资下降带来的拖累行将结束,资源出口正在回升。同时,消费增势预计将依然温和,与收入大体相符。非矿业投资在GDP中所占的比重维持在低水位,强劲回升将会受到欢迎。

“这种资源性投资多多少少都带有一定的周期性,所以在周期上行的时候大家拼命投,而周期下行的时候需求会下降得比较快,实际上这是无法避免的。”邵宇分析道,现在对澳大利亚的投资一般都是资源导向,可能还会有一部分是投在服务业上,但总体而言或许都会对澳大利亚的经济增长形成一定的负面冲击。

在邵宇看来,这个负面冲击的结束时间要取决于中国的宏观经济以及全球对于大宗商品价格的总体需求与判断。“还是需要一段时间的,因为毕竟这一轮的通胀交易很大程度上是因为2014年6月份开始的中国房地产放松所导致的需求减少。短期来看,这种投资的下行,包括对大宗商品价格的压制可能只是刚刚开始。”

根据澳联储的预期,3月份当季通胀率高达2%以上。从根本上说,通货膨胀率约为1.75%,略高于去年同期。随着经济的加强,预计通货膨胀率将逐渐上升。值得注意的是,澳联储在这次政策声明中表示,经济前景继续因利率水平较低而获得支撑。

“我觉得它本身的需求不是特别的强,很多还是出于出口以及旅游,现在看起来这些方面或多或少会受到影响。”邵宇说,如果澳联储主动采取一些货币政策会有一定的帮助,但这些帮助所带来的正面影响可能还是比较有限。

(编辑:赵海建)

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